☰

Šta pokazuje ebitda. EBITDA - šta je to jednostavnim riječima? Formula za izračunavanje indikatora. Kako se EBIT razlikuje od EBITDA

Profitabilnost je ključni pokazatelj učinka za poslovnu organizaciju. Neophodno je prilikom izrade poslovnog plana, obračuna troškova, određivanja cijena, a također i razumjeti koliko je posao isplativ. Zajmodavci i investitori su zainteresovani za profitabilnost kada se odlučuju o saradnji sa firmom. S tim u vezi, potrebno je znati kako se izračunava profitabilnost preduzeća.

Šta je ROI?

Profitabilnost je relativna vrijednost koja pokazuje koliko efikasno preduzeće upravlja raspoloživim sredstvima (imovinom, kapitalom, osnovnim sredstvima itd.). Mjeri se u procentima i izračunava se dijeljenjem dobiti sa odgovarajućom osnovicom. Profitabilnost se ne obračunava u slučaju gubitka, pa stoga nikada ne uzima negativnu vrijednost.

Što je veća dobijena vrijednost, to je poslovanje efikasnije, a u očima poslovnih partnera izgleda isplativije. Ne postoje standardi profitabilnosti, ali postoje optimalni prosječni statistički pokazatelji za industrije, zemlje itd.

Indikator profitabilnosti se izračunava korištenjem istih formula i za postojeće firme i za startupe. U prvom slučaju se koriste stvarni podaci, au drugom predviđeni.

Kako odrediti nivo profitabilnosti?

Profitabilnost se izračunava na osnovu direktnih pokazatelja i računovodstvenih izvještaja. Ako je potrebno odrediti ovaj pokazatelj za tuđe preduzeće, tada se koriste otvorene informacije prikazane u bilansu stanja. U ozbiljnim ugovorima često se pretpostavlja pravo poslovnog partnera da dobije računovodstvene izvještaje svoje druge ugovorne strane.

Ako se za startup računa profitabilnost, onda je potrebna sveobuhvatna marketinška analiza tržišta. Prije svega, na osnovu analize potrošačke publike, konkurencije i stepena atraktivnosti projekta, potrebno je odrediti očekivani iznos prihoda. Takođe je potrebno imati pri ruci predviđene iznose investicija, sredstava i rashoda.

Proračuni profitabilnosti ne mogu se smatrati krajnjim rezultatom: oni se moraju izračunati za različite periode (na primjer, kvartalno) i proučavati u dinamici. Osim toga, potrebno je provesti analizu u vezi sa stvarnim događajima u kompaniji, jer sama profitabilnost ne daje predstavu o tome šta je utjecalo na dinamiku profita: povećanje produktivnosti rada, dobra marketinška kampanja ili drugo faktor.

Profitabilnost nije jedinstvena metrika. Izračunava se na nekoliko osnova:

  • prodaja;
  • imovina;
  • kapital;
  • investicije;
  • proizvodnja itd.

U svakom od gore navedenih primjera, dobit kompanije se dijeli s jednom ili drugom osnovicom i množi sa 100%. Po pravilu, ugovorne strane su zainteresovane za brojke o prodaji (uključujući primarnu dobit - EBITDA), imovinu i kapital. Drugi indikatori se mogu izračunati kao dio interne revizije.

Povrat na prodaju

Indikator povrata na prodaju vam govori koliki dio profita otpada na ukupan obim prodate robe ili usluga. Ovaj pokazatelj daje najopštiju sliku poslovanja kompanije i odlikuje se najintenzivnijom dinamikom: periodi njegovog povećanja brzo se zamjenjuju periodima pada.

Formula izgleda ovako:

P = PP / OP, gdje je P - profitabilnost, PP - neto dobit i OP - prihod (prodaja).

Što je veća vrijednost indikatora, to bolje, ali u velikoj mjeri ovisi o specifičnoj industriji. Stoga po ovom kriterijumu ne treba porediti kompanije iz različitih delatnosti: na primer, farmaceutske i proizvodne računarske opreme. Istovremeno, svaka od ove dvije kompanije može se porediti sa drugim firmama u svojim djelatnostima.

Razlog za rast pokazatelja može biti i povećanje profita i smanjenje prodaje. Moguć je i istovremeni uticaj ova dva faktora. Profit može rasti zbog viših cijena, nižih troškova, nižih troškova amortizacije, itd.

Pad obima prodaje može nastati iz različitih razloga. Ako se promatra nakon rasta cijena, onda se ovaj fenomen može smatrati prirodnim. Ako je razlog gubitak interesa kupaca za proizvode kompanije, onda bi poslovni partneri trebali biti oprezni.

EBITDA marža

Profitabilnost privrednog preduzeća ne procenjuje se samo neto dobiti, već i primarnom dobiti, tj. onaj od kojeg još nisu imali vremena da odbiju kamate, poreze i odbitke amortizacije.

Formula izgleda ovako:

EBITDA marža = EBITDA / OP, gdje je EBITDA marža profitabilnost prodaje na osnovu primarne dobiti, EBITDA je iznos primarne dobiti, a OP je obim prodaje u monetarnom smislu.

Moderni analitičari sve više koriste ovaj indikator, jer on odražava nivo profita koji kompanija ostvaruje prije svih vrsta odbitaka. Ovo je važno jer ovi iznosi mogu biti odloženi i još uvijek prilično dugo vrijeme raditi za dobrobit kompanije.

Povrat na imovinu

Povrat na sredstva se ponekad naziva povratom na ukupan kapital (vlasnički kapital i pozajmljeni). Prikupljena sredstva se prema računovodstvenoj dokumentaciji nazivaju pasivom iu iznosu sa kapitalom su jednaka ukupna veličina imovine. Stoga su ovi pokazatelji identični i ukazuju na to koliko efikasno preduzeće koristi cjelokupni obim raspoloživih resursa.

P = NP / A, gdje je A veličina imovine.

Vrijednost ovog pokazatelja određena je iznosom pozajmljenih sredstava, troškovima njihovog održavanja, kao i veličinom vlastitih sredstava. Ako pozajmljena sredstva zauzimaju veliki udeo u ukupnom iznosu i ako je kamata na njih velika, onda profitabilnost nikada neće biti visoka. Stoga je prevalencija vlastitog novca uvijek prednost.

Ovaj omjer je vrlo važan za procjenu učinka i može se koristiti za poređenje firmi iz različitih industrija. Osim toga, možete izvući prosječne vrijednosti za brojne kompanije različitih profila i odlučiti u koju oblast privrede je bolje ulagati.

Povrat na kapital

Profitabilnost vlasničkog ili vlasničkog kapitala govori o sposobnosti preduzeća da ostvari profit.

Računa se na sljedeći način:

P = PP / K, gdje je K kapital, uzimajući u obzir rezerve.

Na prinos na kapital ne utiče toliko iznos dobiti koliko odnos obaveza i resursa. Izračunava se dijeljenjem obaveza s kapitalom i naziva se „poluga“. Povećanjem obaveza i povećanjem troškova njihovog servisiranja, preduzetnik samim tim smanjuje profit i profitabilnost.

Prinos na kapital poredi se ne samo sa onim kod drugih kompanija iz svih vrsta delatnosti, već i sa kamatama na bankarske depozite i prinosom na državne hartije od vrednosti. Ako je prinos na kapital manji od kamata na depozite ili obveznice za isti period, onda nema smisla ulagati u kompaniju. Optimalno je kada je profitabilnost nekoliko puta veća od naznačenih pokazatelja.

Profitabilnost proizvodnje

Za osnovna sredstva obračun će biti sljedeći:

P = JP / OPF, gdje je OPF - osnovna sredstva proizvodnje.

Prilikom određivanja njihove veličine potrebno je uzeti u obzir amortizaciju i stope amortizacije.

Za sva proizvodna sredstva formula izgleda ovako:

P = PE / (OPF + OS), gdje je OS - obrtna sredstva.

Izračunavanje ovih pokazatelja je prilično naporno. Po zakonu, ugovorne strane nemaju pravo da ih zahtijevaju, ali rezultati obračuna mogu biti korisni za interne svrhe.

Zaključak

Profitabilnost je najvažniji pokazatelj aktivnosti kako osnovane kompanije tako i startupa, jer se njen nivo koristi za procjenu investicione atraktivnosti kompanije ili projekta.

Ispravan pristup proračunima i analizama omogućava vam da naučite ne samo o profitabilnosti poduzeća, već io razlozima njegovog uspjeha ili neuspjeha. Analiza faktora koji utiču na rezultat omogućava razumevanje kako povećati profitabilnost.

Svi koeficijenti koji karakterišu profitabilnost su promjenjivi i stoga ih treba razmatrati u dinamici. Razdoblje od 3 godine je okvirno.

Za procjenu efikasnosti proizvodnje koriste se različiti pokazatelji profitabilnosti.

U procesu globalizacije u našoj zemlji počeli su da se primenjuju i indikatori evropskih i američkih standarda izveštavanja.

Dakle, EBIT je pokazatelj profitabilnosti kompanije. Karakterizira ekonomski učinak i od glavne i od dodatnih aktivnosti.

Ovaj pokazatelj profitabilnosti nije obavezan prema međunarodnim standardima izvještavanja, ali je popularan među investitorima, bankarima i analitičarima.

Koja je tajna njegove privlačnosti?

EBIT pokazuje iznos dobiti prije kamata na pozajmljena sredstva i poreza. Odnosno, ne zavisi od poreskog i kreditnog opterećenja, već uzima u obzir troškove amortizacije.

Stoga vam omogućava da uporedite ROI i vrijednost različitih kompanija iz različitih industrija.

Pročitajte više u članku - što je Ebit, formula za izračunavanje indikatora i njegova praktična primjena.

Indikatori ebit i ebitda: karakteristike obračuna prema izvještajnim podacima MSFI

Istorijski gledano, obračun EBIT-a i EBITDA-e se zasniva na izvještajnim podacima po US GAAP-u, međutim, EBIT i EBITDA se koriste i za analizu finansijske pozicije i procjenu vrijednosti kompanija koje, između ostalog, pripremaju izvještaje u skladu sa međunarodnim standardima. Obračun ovih indikatora na osnovu izvještavanja po MSFI ima svoje karakteristike. Pored toga, kompanije koriste različite metodologije za izračunavanje ovih indikatora.


Pokazatelji EBIT (zarada prije kamata i poreza - dobit prije kamata i poreza) i EBITDA (dobit prije kamata, poreza, amortizacije - dobit prije kamata, poreza i amortizacije osnovnih sredstava i nematerijalne imovine) nisu utvrđeni međunarodnim finansijskim standardima. izvještavanje ili nacionalni standardi zapadnih zemalja kao obavezni indikatori.

Ove i neke druge mjere se nazivaju ne-GAAP finansijske mjere. Međutim, i EBIT i EBITDA se veoma široko koriste od strane analitičara, investitora i drugih zainteresovanih strana za procenu finansijske pozicije i vrednosti kompanija.

Istorija porekla

Istorijski gledano, EBITDA se koristila za mjerenje sposobnosti kompanije za servisiranje duga, što je, u kombinaciji s neto prihodom, služilo kao izvor informacija o tome koliko bi kamata kompanija mogla pružiti u bliskoj budućnosti.

Prije svega, EBITDA su koristili investitori koji kompaniju nisu smatrali dugoročnim ulaganjem, već skupom imovine koja se može profitabilno prodati zasebno, dok je EBITDA bila mjera iznosa koji se može koristiti za otplatu kredita.

Takva šema (kupovina uz pomoć poluge – fondovski otkup u kojem se kompanija otkupljuje korištenjem pozajmljenih sredstava) bila je široko rasprostranjena 80-ih godina.

Tada je EBITDA koristila većina kompanija i danas je postala jedan od najpopularnijih pokazatelja. Pokazuje prihod koji je posao ostvario u tekućem periodu i stoga se može koristiti za procjenu povrata ulaganja i mogućnosti samofinansiranja.

Proračun i značenje indikatora

Klasični izračun ovih pokazatelja je prilično jednostavan: da biste ih izračunali, morate početi s pokazateljem neto dobiti za razdoblje:

EBIT = neto prihod - (trošak kamata / prihod) - (porez na dobit).

Iz pokazatelja neto dobiti potrebno je isključiti pokazatelje finansijskih (kamatnih) rashoda ili prihoda, poreza na dobit:

EBITDA = EBIT - (Amortizacija osnovnih sredstava i nematerijalne imovine).

Izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti za godinu završenu 31.12.2016

Kao što možete vidjeti iz primjera, tri kompanije sa značajno različitim neto prihodima imaju isti EBITDA. Pokazatelj EBIT-a je isti za preduzeća sa istim amortizacionim opterećenjem, iako je kompanija 1 na kraju godine ostvarila dobit, a kompanija 2 gubitak (uključujući i različita poreska i dužnička opterećenja).

  • EBIT je privremena mjera zarade prije kamata i poreza.
  • EBITDA je "očišćena" mjera neto prihoda od amortizacije, kamata i poreza na dobit, koja vam omogućava procjenu dobiti kompanije bez obzira na uticaj:
    1. veličina investicije (usklađivanje za iznos obračunate amortizacije);
    2. teret duga (usklađivanje kamata);
    3. poreski režim (ispravka za porez na dohodak).

Glavna svrha EBITDA je da uporedi različite kompanije koje posluju u istoj industriji uz pomoć ovog indikatora, uključujući i za potrebe benčmarkinga. Pri tome, veličina ulaganja, teret duga ili primijenjeni poreski režim nisu bitni – bitni su samo vrsta djelatnosti i poslovni rezultati.

Dakle, EBITDA omogućava kompanijama da se uporede sa različitim računovodstvenim politikama (na primer, u pogledu obračuna amortizacije ili revalorizacije imovine), različitim poreskim uslovima ili nivoom opterećenja duga.

Glavna kritika EBITDA-e je sljedeća: čišćenjem indikatora od deprecijacije korisnika uskraćujemo informacije o investicionim potrebama kompanije.

Istovremeno, kompanije sa velikim amortizacionim opterećenjem i sa velikom potrebom za reinvestiranjem (vaskopske industrije, prerađivačka industrija itd.) su zainteresovane da aktivno koriste ovaj indikator i precenjuju svoje rezultate, jer prilagođavanje za amortizaciju značajno poboljšava pokazatelj profita.

Ova kritika je opravdana, međutim, u svakom slučaju, EBITDA treba posmatrati u sprezi sa drugim pokazateljima, uključujući EBIT, koji, imajući prednosti „čišćenja“ od poreza i kamata, sadrži amortizaciju.

Također je potrebno analizirati i druge pokazatelje kao što su bruto marža, operativni i neto prihod.

Dodatno, EBIT i EBITDA indikatori su kritikovani zbog činjenice da u klasičnoj verziji sadrže sve prihode – kako iz redovnih aktivnosti (operativni), tako i iz jednokratnih poslova (neoperativni).

Većina kompanija izračunava EBIT i EBITDA oduzimanjem neposlovnih prihoda i rashoda, isključujući neposlovne rezultate.

Pored toga, kao alternativu, mnogi analitičari, investitori i finansijski direktori kompanija koriste meru operativnog profita za procenu redovnih aktivnosti kompanije i sposobnost predviđanja generisanja operativnih novčanih tokova.

Međutim, dodatno čišćenje indikatora može biti opasno po tome što će iznos vanposlovnih prihoda i rashoda, kao i pokazatelj operativne dobiti, postati predmet manipulacije, kada se ispostavi da su vanposlovni rashodi i operativni profit značajno precijenjena, što takođe treba uzeti u obzir pri analizi kompanije.

Analiza koristeći EBIT i EBITDA

Trenutno se EBIT i EBITDA široko koriste u analizi kompanije. Uključujući sljedeće izvedene indikatore:

  1. EBITDA marža% (EBITDA marža);
  2. Dug / EBITDA (obaveze / EBITDA);
  3. Neto dug / EBITDA (neto dug / EBITDA);
  4. EBITDA / trošak kamata (EBITDA / trošak kamata).

Kreditne institucije mogu postaviti vlastite ciljne vrijednosti indikatora pomoću kojih prate finansijski položaj kompanija zajmoprimca. Vlasnici kompanija mogu postaviti i ciljne vrijednosti pomoću kojih analiziraju finansijski položaj i razvoj kompanija, kao i ocjenjuju učinak menadžmenta kompanije.

Razlike od operativne dobiti

Operativni profit i EBIT/EBITDA su različite metrike. Dok klasične EBIT / EBITDA mjere uključuju sve prihode i rashode - poslovne i neposlovne (bez kamata, poreza i amortizacije) - tada operativni dobitak ne uključuje neposlovne prihode i rashode.

Neposlovni (ili neposlovni) prihodi ili rashodi su jednokratni ili jednokratni prihodi i rashodi koji nisu povezani sa redovnim aktivnostima kompanije.

Na primjer, najčešće su to prihodi od investicionih aktivnosti (ako takve aktivnosti nisu redovne za kompaniju), prihodi od jednokratnog poslovanja neredovnih aktivnosti, rashodi koji nisu vezani za djelatnost kompanije, kursne razlike, obustavljene aktivnosti , i drugi.

Istovremeno, dobit (gubitak) od prodaje osnovnih sredstava, rezervisanja za sumnjiva dugovanja, obezvređenja imovine, kao i većina drugih rashoda, po pravilu su deo poslovne dobiti.

Poslovni prihodi su uključeni u izračun drugog ne-GAAP indikatora - OIBDA (operativni prihod prije deprecijacije i amortizacije).

Kao što naziv govori, razlika između OIBDA i EBITDA je sastav dobiti: OIBDA sadrži samo operativni prihod, vanoperativni prihodi i rashodi su isključeni.

Primjer. Koristeći podatke iz primjera 1, izračunavamo OIBDA za tri kompanije. U ovom slučaju, OIBDA marža je veća od EBITDA marže, jer ne uključuje iznos pod stavkom „Ostali troškovi“:


Istovremeno, uprkos različitim pokazateljima operativne dobiti, OIBDA je ista za sva tri razmatrana preduzeća.

Karakteristike zahtjeva MSFI za rezultate poslovanja

Odraz neposlovnih rezultata – u pravilima US-GAAP izvještavanja, dok MSFI sadrži zahtjev da se stavke ne odražavaju kao vanredne stavke.

  • S jedne strane, preduzeća mogu, ali nisu obavezna, prikazati privremeni operativni profit iznad dobiti (gubitka) za period. Uopšteno govoreći, koncepti “operativno” ili “neoperativno” nisu definisani međunarodnim standardima.
  • S druge strane, entitet će prikazati dodatne stavke, naslove i međuzbirove u izvještaju o dobiti ili gubitku i drugom sveobuhvatnom prihodu kada je takva prezentacija relevantna za razumijevanje finansijskog učinka entiteta.

Budući da se uticaji različitih aktivnosti entiteta, njegovih transakcija i drugih događaja razlikuju u smislu učestalosti, potencijala za dobit ili gubitak i predvidljivosti, objavljivanje komponenti finansijskog učinka pomaže korisnicima da razumeju finansijske performanse i predvide buduće rezultate.

Entitet uključuje dodatne stavke u izvještaj o dobiti ili gubitku i drugom sveobuhvatnom prihodu i prilagođava nazive i prezentaciju stavki prema potrebi da razjasni elemente finansijskog učinka.

Entitet razmatra faktore koji uključuju materijalnost i prirodu i funkciju stavki prihoda i rashoda.

Često kompanije u MSFI izvještavanju u stavci "Ostali prihodi" ili "Ostali ne-poslovni prihodi", kao i "Ostali rashodi" ili "Ostali neposlovni rashodi" (Ostali rashodi / Ostali neoperativni rashodi) navode rezultate aktivnosti koje se smatraju neredovnim i koje se ne odnose na glavne poslovne aktivnosti.

Ova karakteristika međunarodnih standarda može dovesti do toga da OIBDA od EBITDA u dijelu koji se koristi za obračun dobiti, može biti identičan, ako kompanija ne razlikuje rezultate od neredovnih aktivnosti.

Međutim, često kompanije, samostalno određujući prirodu stavki i želeći da poboljšaju pokazatelj operativne dobiti, mogu precijeniti pokazatelje neposlovnih troškova. U tom smislu, zahtjev MSFI da se stavke ne definiraju kao vanredne ili neposlovne je sasvim razuman i diktiran je potrebom da se ne dovede u zabludu korisnika izjava.

Dakle, kompanija, prikazujući obračun EBIT-a i EBITDA-e, za potrebe utvrđivanja ovih pokazatelja, može odabrati stavke sa finansijskim rezultatima neredovnog poslovanja i koristiti ih u obračunu. Ovo nije potrebno, ali se preporučuje da se objavi metodologija obračuna.

Prilagođeni EBIT

EBIT i EBITDA su veoma popularni i široko se koriste za merenje finansijske pozicije i vrednosti kompanija; mnoge kompanije uključuju ne-GAAP indikatore u svoje finansijske izvještaje, uključujući i one pripremljene u skladu sa međunarodnim standardima.

Međutim, metodologija za izračunavanje ovih pokazatelja može se razlikovati od kompanije do kompanije. Različite metode obračuna dovode do neuporedivosti indikatora različitih kompanija (odnosno neutrališu glavnu prednost EBIT-a i EBITDA-e). Osim toga, različiti pristupi formiranju i prezentaciji ne-GAAP indikatora u izvještavanju pružaju velike mogućnosti za manipulaciju ovim indikatorima u nastojanju da se oni poboljšaju.

Aktivna upotreba ovih indikatora od strane investitora i predstavljanje ne-GAAP indikatora od strane kompanija u svom izvještavanju bio je razlog da je regulator obratio pažnju na ove indikatore početkom 2000-ih.

EBIT i EBITDA su prvobitno izračunati na osnovu US GAAP izvještavanja i trenutno su vođeni pravilima US SEC (Komisija o vrijednosne papire i američke berze).

Pravila SEC-a uspostavljaju klasičnu formulu za izračunavanje EBIT-a i EBITDA-e na osnovu izvještavanja po US GAAP-u i ne dozvoljavaju da se ove brojke ponište iz drugih troškova osim poreza na dobit, kamata i amortizacije.

Indikatori koji se izračunavaju na drugačiji način ne mogu se nazvati EBIT i EBITDA, stoga kompanije koje odstupaju od klasične formule iz ovog ili onog razloga ove pokazatelje nazivaju drugačije, najčešće dodajući definiciju "prilagođenog": "prilagođeni EBIT", "prilagođeni EBITDA". "," Prilagođeni OIBDA "i tako dalje.

Najčešće se EBITDA dodatno briše iz sljedećih stavki izvještaja o sveobuhvatnoj dobiti:

  1. vanredni (neposlovni) prihodi i rashodi (ako standardi izvještavanja dozvoljavaju prisustvo takvih stavki ili ako se mogu identifikovati iz dodatnih objelodanjivanja);
  2. kursne razlike;
  3. gubitak od prodaje (otuđenja) imovine;
  4. gubici zbog umanjenja vrijednosti za različite grupe imovine, uključujući goodwill;
  5. kompenzacija zasnovana na dionicama;
  6. udio rezultata u pridruženim i zajedničkim ulaganjima i operacijama;
  7. formiranje rezervi za razne potrebe.

Karakteristike izračunavanja EBIT-a i EBITDA-e prema MSFI izvještavanju

  • Gubitak umanjenja vrijednosti

Računovodstvo obezvređenja imovine regulisano je MRS 36, kao i drugim standardima koji regulišu računovodstvo obezvređenja povezanih sredstava (na primer, MRS 2, MRS 39). Iako klasični EBITDA ne bi trebalo da se čisti za gubitke zbog obezvređenja, korigovani podaci se često brišu za takve „negotovinske“ stavke.

Kompanije često isključuju umanjenje vrijednosti goodwill-a i druge nematerijalne imovine iz obračuna, navodeći činjenicu da se ovi gubici javljaju jednokratno i da nisu vezani za redovno poslovanje kompanije.

Dodatno, argument je da je umanjenje vrijednosti nekretnina, postrojenja i opreme i nematerijalne imovine, u smislu, blizu amortizacije i da ih također treba isključiti iz EBITDA vrijednosti.

  • Prihodi od kamata

Formula za izračunavanje EBIT-a i EBITDA-e sadrži indikator „Kamatni (ili finansijski) rashodi“ (kamate ili finansijski rashodi). Treba imati na umu da mislimo na neto rezultat na obračunate prihode i rashode od kamata (neto rashode kamata). Shodno tome, obračunate prihode od kamata treba uključiti u obračun EBIT-a i EBITDA-e (prihod od kamata treba oduzeti od izračunate brojke).

  • Kamate proizašle iz saradnika i zajedničkih ulaganja i poslovanja

Računovodstvo ulaganja u pridružene kompanije i zajedničke poduhvate i transakcije regulisano je MRS 28 i MSFI 11.

Klasična formula za izračunavanje EBIT-a i EBITDA-e ne odbija udio u dobiti ili gubitku pridruženih društava i zajedničkih ulaganja i poslovanja, međutim, prilagođeni iznos se često može ili očistiti iz ovog prihoda ili rashoda, ili prilagoditi specifičnostima učešća kao rezultat suradnika i zajedničkih ulaganja i operacija.

  • Vanredni prihodi i rashodi

Neki izvori navode da EBIT i EBITDA isključuju vanredne prihode i rashode.

  1. Međutim, prvo, kao što je gore opisano, MRS 1 izričito zahtijeva da se bilo koje stavke prihoda ili rashoda ne prikazuju u izvještajima koji prikazuju dobit ili gubitak i ostali sveobuhvatni prihod ili u bilješkama kao vanredne stavke. To znači da u MSFI izvještavanju ne možemo uvijek vidjeti iznose koje društvo karakteriše kao vanredne ili vanposlovne prihode ili rashode, te ih stoga ne možemo koristiti u obračunu.
  2. Drugo, klasična SEC metodologija ne dozvoljava čišćenje EBIT-a i EBITDA-e od dodatnih stavki osim poreza, kamata i amortizacije; istovremeno, neto prihod prema US GAAP-u (neto prihod) uključuje ne-operativne troškove i prihode.

Stoga su za izračunavanje EBIT-a i EBITDA-e dovoljni izvještajni podaci po MSFI, koji ne sadrže alocirane vanredne prihode i rashode.

  • Dobit/gubitak od prodaje nekretnina, postrojenja i opreme i nematerijalne imovine

Dobit/gubitak od prodaje nekretnina, postrojenja i opreme i nematerijalne imovine uključuje se u neto dobit perioda i ne odbija se prilikom obračuna EBIT i EBITDA. Međutim, ponekad kompanije odbijaju ovu dobit ili gubitak na prilagođenoj osnovi, posebno ako je transakcija dovoljno neobična za poslovanje i ako je iznos transakcije značajan.

  • Naknada zasnovana na dionicama (naknade zaposlenima i direktorima s vlasničkim instrumentima)

Računovodstvo nagrada zasnovanih na akcijama regulisano je MRS 19 i MSFI 2. Prema MSFI, ako dobra ili usluge primljene ili kupljene u transakciji plaćanja po osnovu akcija ne ispunjavaju uslove za priznavanje kao imovina, tada se moraju priznati kao rashodi.

Neke kompanije odbijaju ove troškove od EBIT-a ili EBITDA-e kao „negotovinske“, iako klasična metoda obračuna ne odbija ove troškove.

  • Porez na prihod

Računovodstvo poreza na dobit regulisano je MRS 12. Porez na dobit uključuje i tekući porez i odloženi porezni rashod ili prihod. Za izračunavanje EBIT-a i EBITDA-e potrebno je u formuli obračuna uzeti u obzir sve obračunate rashode ili prihode koji se odnose na porez na dobit.

U nekim slučajevima, kompanije prilagođavaju svoju cifru poreza na dobit kako bi izračunale EBIT i EBITDA tako što ispravljaju oporezivi prihod za troškove i prihode koji se uzimaju u obzir pri izračunavanju EBIT-a i EBITDA-e.

Važno je napomenuti da, u skladu sa MSFI, porezi na dobit po odbitku na isplaćene dividende nisu uključeni u porez na dobit, već su dio dividende i, shodno tome, ne iskazuju se u dobiti (gubitku) i ne uključuju se u obračun EBIT-a i EBITDA-e.

  • Ostali sveobuhvatni prihodi

U MSFI se velika pažnja poklanja opisu zahtjeva za odražavanje stavki u dobiti (gubitku) ili drugom sveobuhvatnom prihodu.

U pravilu, obračun EBIT i EBITDA indikatora uključuje podatke odjeljka (ili izvještaja) o dobiti (gubitku); podaci koji su uključeni u ostali sveobuhvatni prihod obično nisu uključeni u obračun EBIT-a i EBITDA-e.

To može biti:

  1. revalorizacioni iznosi osnovnih sredstava,
  2. nematerijalna imovina,
  3. penzioni planovi,
  4. efektivni dio dobitaka i gubitaka od instrumenata zaštite u zaštiti novčanih tokova,
  5. kursne i kursne razlike,
  6. udio u ostalom sveobuhvatnom prihodu pridruženih društava i zajedničkih ulaganja,
  7. odgođeni porezni rashodi i prihodi koji se odnose na komponente ostale sveobuhvatne dobiti i ostale stavke.
  • Prezentacija EBIT i EBITDA u MSFI izvještavanju

Kompanije najčešće predstavljaju ne-GAAP metrike u dodatnim izvještajima, saopštenjima i prezentacijama, međutim, EBIT i EBITDA se često otkrivaju u finansijskim izvještajima. EBIT i EBITDA se mogu objelodaniti kako u izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti, tako iu napomenama - nema zabrane korištenja ne-GAAP indikatora.

Takođe ne postoji direktan MSFI zahtjev za dodatnim objelodanjivanjem o izračunavanju ne-GAAP metrika, međutim, s obzirom na važnost ovih metrika za korisnike, kompanije se ohrabruju da vrše takva objelodanjivanja.

Pokazatelj amortizacije se može prikazati u različitim dijelovima izvještaj. Ako u proizvodna kompanija amortizacija je uključena u trošak proizvodnje, na primjer, u telekomunikacijskoj kompaniji, amortizacija se može prikazati u posebnom redu.

Dakle, pokazatelji EBIT i EBITDA mogu imati različitu metodologiju obračuna, stoga korisnici finansijskih izvještaja to moraju uzeti u obzir prilikom analize, a kompanijama se, uprkos nepostojanju zahtjeva MSFI za dodatna objelodanjivanja, preporučuje da objelodane način izračunavanja ovih pokazatelja. .

Za efikasniju analizu, EBIT i EBITDA treba uzeti u obzir u sprezi sa drugim pokazateljima profitabilnosti.

Izvor: "finotchet.ru"

Ebit indikator. Formula za izračun. Povrat od prodaje Ebit

Za analizu efikasnosti poslovanja koriste se pokazatelji profitabilnosti. Trenutno postoji dosta indikatora učinka, od kojih svaki daje procjenu određenog aspekta aktivnosti. Indikator ebit koristi se za odraz profitabilnosti prodaje.

Ebit indikator je analitički pokazatelj koji je jednak dobiti prije kamata na kredite, plaćenih poreza i uzetog u obzir iznosa amortizacije.

Jednostavno rečeno, Ebit je jedna od vrsta dobiti koja odražava učinak kompanije. Formira se iz bilansa stanja i bruto dobiti preduzeća.

Ovaj indikator nije potrebno izračunavati za potrebe računovodstva. U osnovi, njegov proračun je potreban u spajanju ili akviziciji firmi kako bi se utvrdila izvodljivost ove akcije. Osim toga, ovaj indikator se koristi za procjenu tereta duga firme omjerom veličine profita i nivoa profitabilnosti.

Odnosno, za ispravnu procjenu sposobnosti firme da izmiruje obaveze, potrebno je izračunati iznos neto duga prema Ebit indikatoru.

Ebit - formula za obračun

Iako se Ebit indikator ne koristi u računovodstvu, njegov obračun se vrši upravo na osnovu informacija u finansijskim izvještajima.

Originalna formula za izračunavanje indikatora je sljedeća:

Ebit = dobit iz osnovne djelatnosti - (porezna stopa + kamatna stopa + iznos odbitka za amortizaciju + troškovi bez amortizacije).

Također, postoji jednostavnija Ebit formula: profit - operativni troškovi.

U obliku prilagođenom ruskim standardima izvještavanja, bit će kako slijedi:

Ebit = dobit od prodaje robe + troškovi amortizacije.

Povrat na prodaju

EBIT profitna marža se izračunava kao omjer operativne dobiti i prihoda. Formula za izračun će biti sljedeća:

Ros = Ebit / Tr,

gdje je: Ros profitabilnost od prodaje proizvoda;
Ebit - operativni profit;
Tr je prihod.

Ovaj omjer pokazuje koliko je kopejki operativnog profita sadržano u rublji prihoda.

Operativni profit

Operativna dobit preduzeća odražava ekonomski rezultat njegovog funkcionisanja. Karakterizira prihod, uzimajući u obzir određene stavke troškova. Također karakterizira učinak proizvodnje proizvoda u glavnim i dodatnim djelatnostima.

Takva dobit ne mora biti prikazana u finansijskim izvještajima. Formira se od iznosa kamate i bilansne dobiti. Bilansna dobit je dobit prije oporezivanja. U osnovi, veličina operativne dobiti je veća od veličine knjigovodstvene dobiti, ali u rijetkim slučajevima mogu biti jednake jedna drugoj.

Korišćenje indikatora

U posljednje vrijeme ovaj indikator se sve više koristi među analitičarima. Razlog za to je njegova svestranost. Može se koristiti:

  1. Utvrditi vrijednost kompanije na tržištu (zajedno sa indikatorom neto imovine i knjigovodstvene vrijednosti);
  2. Dobiti informacije o dugoročnoj profitabilnosti preduzeća;
  3. Uporediti kompanije sa sličnim aktivnostima, ali sa različitim računovodstvenim politikama i različitim režimima oporezivanja. Jednostavno rečeno, ovaj omjer odražava koliko je jedna kompanija bolja od druge;
  4. Odrediti učinak firme na osnovu operativnog rezultata poslovanja;
  5. Provesti sveobuhvatnu procjenu poslovanja.

Izvor: "z-motiv.ru"

EBIT: formula za izračunavanje

Skraćenica EBIT označava indikator formiran na osnovu linija bilansa uspjeha (finansijskog rezultata), koji je skraćenica za Dobit prije kamata i poreza - dobit prije plaćanja kamata i poreza. Dalje, pogledajmo primjenu EBIT-a i formulu izračuna.

Definicija

EBIT odražava prelazak sa bruto dobiti kompanije na neto dobit. Dok bruto dobit odražava cjelokupni prihod preduzeća i ne predstavlja rashodnu stranu poslovanja kompanije, neto prihod odražava dobit minus sve troškove.

Aplikacija

Pokazatelj koji se razmatra omogućava vam da vidite dobit prije utjecaja faktora kao što su porezni režim i kamatne stope na kredite i pozajmice, odnosno da donesete osnovu za poređenje različitih kompanija (koje se nalaze u različitim jurisdikcijama i imaju različite strukture kapitala) na zajednički imenilac.

Na primjer, ako se kompanije nalaze u različitim zemljama sa veoma različitim poreskim stopama (ili je kompanija općenito registrovana u offshore-u), tada se prilikom poređenja neto dobiti faktor poreskog opterećenja ne uzima u obzir i analiza je iskrivljena.

Ako su kompanije u istoj jurisdikciji, ali imaju različitu strukturu kapitala, tj. jedno preferira da ima veliki udio pozajmljenog kapitala (dug), a drugo koristi dionički kapital, zatim otplate kredita (kamate) i plaćanja vlasnicima (dividende) spadaju u različite izvještajne linije i neto prihod opet ne uzima to u obzir.

Zbog toga je EBIT popularno mjerilo za poduzeća u istoj industriji i često se koristi u ovoj ulozi.

Ovaj indikator banke često koriste i kao kovenanti – ograničene vrijednosti, ispod kojih kompanija ne može sniziti svoje finansijske pokazatelje kako bi održala uslove predviđenog finansiranja.

Formula

Za redove obrasca 2 „Izvještaj o dobiti i gubitku“ indikator se može izračunati na dva načina:

EBIT = 2300 Dobit prije oporezivanja + red 2330 Plaćene kamate.

Dobit prije oporezivanja ne uključuje poreze, tako da nema potrebe da ih vraćate. Potrebno je promijeniti predznak iznosa kamate, odnosno dodati ove iznose po modulu.

Red po red, formula za obračun EBIT-a izgleda ovako:

EBIT = Red 2110 Prihod + red 2120 Trošak prodaje (minus) + red 2210 Troškovi prodaje (minus) + red 2220 Administrativni troškovi (minus) + red 2310 Prihodi od učešća u drugim organizacijama + red 2320 Potraživanja od kamata + Ostali prihodi +2340 red 2300 Ostali rashodi (minus).

Alternativna opcija izračuna:

EBIT = Red 2200 Dobit (gubitak) od prodaje + red 2310 Prihod od učešća u drugim organizacijama + red 2320 Potraživanja od kamata + red 2340 Ostali prihodi + red 2350 Ostali rashodi (minus).

Ako postoji potreba da se prikaže obračun EBIT-a iz neto dobiti, to se može učiniti na sljedeći način:

EBIT = Red 2400 Neto dobitak (gubitak) + red 2460 Ostalo + red 2450 Promjena odgođene porezne imovine + red 2430 Promjena odgođenih poreznih obaveza + red 2410 Tekući porez na dobit + red 2330 Obaveze po kamati (svi iznosi po modulu).

EBIT se često miješa sa drugom popularnom mjerom EBITDA - zaradom prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije, zaradom prije kamate, poreza i amortizacije.

Ovaj indikator se razlikuje od EBIT-a po visini amortizacije materijalne i nematerijalne imovine i koristi se kao indikator koji najpotpunije odražava stvarne novčane tokove kompanije (pošto je amortizacija najznačajniji nenovčani iznos rashoda).

finansijski i analitički indikator koji pokazuje nivo profitabilnosti osnovne delatnosti preduzeća, odnosno neto dobiti pre kamata, poreza i amortizacije preduzeća

Koncept pojma EBITDA, ekonomska suština EBITDA, istorijat nastanka pojma EBITDA, izračunavanje formule za finansijski pokazatelj EBITDA, indikatori koji se koriste zajedno sa EBITDA, dobit, amortizacija, EBITDA marža, prednosti i nedostaci ekonomskog pokazatelja EBITDA i njegove opasnosti, EBIT-a i njegovog omjera

Proširite sadržaj

Sažmi sadržaj

EBITDA je, definicija

EBITDA je finansijski indikator koji se koristi u analizi profitabilnosti, koji uzima u obzir prije odbitka za troškove plaćanja i amortizacije. Pogodno je koristiti kada je potrebno uporediti finansijske pokazatelje preduzeća jednog. EBITDA isključuje poslovanje prije. što je njegov očigledan nedostatak. U najgorim slučajevima, slijepa upotreba EBITDA može dovesti do bankrota, najekstremnijeg oblika poremećaja i za zajmodavce i za dioničare.

EBITDA je analitički pokazatelj jednak količini prije odbitka troškova kamata, poreza i amortizacije.


EBITDA je apsolutni pokazatelj koji je u rusku mikroekonomiju došao iz svjetskih normi, potrebno je procijeniti efekat i uporediti ga sa drugim preduzećima.


EBITDA je smanjenje, što u prijevodu znači „dobit prije kamata, poreza i.


EBITDA je dobit prije kamata, poreza i amortizacije, kojom se procjenjuje sposobnost kompanije da zaradi bez obzira da li ima dugovanja prema zajmoprimcima, državi i korištenom metodu amortizacije


EBITDA je indikator koji procjenjuje sposobnost preduzeća da zarađuje


EBITDA je finansijski pokazatelj koji označava bruto dobit prije plaćanja (ili kamate na kredite), poreze, troškove amortizacije za osnovna sredstva i nematerijalna ulaganja.


EBITDA je finansijsko – analitički pokazatelj jednak obimu dobiti preduzeća prije odbitka troškova plaćanja svih vrsta poreza i obračunat prema izvještajima kompanije i koji pokazuje osnovnu djelatnost preduzeća.


EBITDA je analitički pokazatelj jednak obimu dobiti prije odbitka troškova za plaćanje poreza, kamata i obračunate amortizacije.


EBITDA je finansijski pokazatelj rezultata poslovanja kompanije.


EBITD je analitički finansijski indikator koji se koristi za određivanje profitabilnosti osnovne delatnosti kompanije.


Ekonomska suština EBITDA


Konkretno, EBITDA služi da opravda "anomalije" glavnih indikatora ( priliv novca ili dobit) u izvještajnoj godini zbog jednokratnih velikih kapitalnih troškova ili otpisa. Ovo pretpostavlja da se to neće ponoviti u budućnosti. Kompanije sa velikim početnim troškovima i tekućim kapitalnim ulaganjima koriste EBITDA jer koriste pouzdanije podatke o svom poslovanju nego na osnovu stvarnog novčanog toka ili. Menadžeri EBITDA-e su na udicu s namjerom da uljepšaju rezultate.


Koristeći EBITDA, kompanije dobijaju pouzdanije podatke o svom poslovanju nego pomoću analitike

Možda najočitiji primjer manipulacije EBITDA-om je aktivnost nekih takozvanih modernih mljekarskih kompleksa. U prvim godinama nakon puštanja u rad, vlasnici su tvrdili da početna kapitalna ulaganja u stvaranje proizvodne baze ne moraju biti uzeta u obzir kako bi se prikazala trenutna poslovna ekonomičnost, te da će u budućnosti biti potrebna samo manja ulaganja. .


Manipulacija sa EBITDA

Ispostavilo se da je stvarnost drugačija: savremenom mliječnom govedarstvu su potrebna redovna i značajna sredstva za popravku, održavanje i unapređenje svih tehnoloških sistema i, osim toga, kvalifikovano osoblje sposobno da efikasno upravlja stadom, instalacijama, mašinama i pravovremeno pravi odluke.


Obračun EBITDA


Cifra dobijena preračunavanjem finansijskih pokazatelja kompanije prema navedenoj formuli biće pokazatelj EBITDA. Trenutno, kada se analizira efektivnost učinka organizacije, često se koristi EBITDA. Koja je njegova ekonomska suština i koji je razlog njegove široke upotrebe?


EBITDA (Zarada prije prihoda, poreza, amortizacije i amortizacije) predstavlja zaradu prije kamata na kredite, pozajmice (uključujući obveznice), poreza i amortizacije osnovnih sredstava i nematerijalne imovine. U ovom slučaju, porezi se shvataju kao korporativni porezi (na primjer, porez na dobit preduzeća).


Takvu potražnju i popularnost EBITDA objašnjavaju sljedeće okolnosti. Ekonomski uslovi za funkcionisanje preduzeća u različitim državama, metode procene i računovodstva imovine usvojene u njima, uslovi kreditiranja, kao i postojeći sistemi oporezivanja imaju značajan uticaj na iznos troškova povezanih sa amortizacijom. , plaćanja poreza i kamata, a samim tim i na iznos dobiti.


Dakle, ne postoji mogućnost dobijanja uporedivih i objektivnih informacija koje karakterišu ekonomsku efikasnost donetih upravljačkih odluka. Zaustavimo se detaljnije na faktorima koji imaju najozbiljniji uticaj na visinu troškova koje organizacija priznaje i na dobijanje uporedivih informacija (vidi tabelu).


Da bi se ispoštovao važan princip uporedivosti, neophodno je eliminisati uticaj ovakvih subjektivnih faktora, što dozvoljavaju navedeni koeficijenti, čija analiza omogućava upoređivanje finansijskih rezultata organizacija koje posluju na teritoriji različitih država. , da ih dovedemo do istog imenioca. Upravo ta okolnost objašnjava njihovu popularnost i široku upotrebu brojnih rejting agencija u izračunu rejtinga privrednih subjekata.


Potrebno je obratiti posebnu pažnju na činjenicu da je postupak formiranja ovih indikatora regulisan Općeprihvaćenim računovodstvenim principima – GAAP. Ovi principi ostavljaju širok izbor načina i metoda formiranja prodaje proizvoda, radova, usluga (u smislu troškova), ali uspostavljaju strogu regulaciju najvažnijih komponenti i konačnih pokazatelja dobiti.


U isto vrijeme, različite međuindikatore mogu formirati različite organizacije prema vlastitom nahođenju. Takođe treba napomenuti da često postoje različita tumačenja najvažnijih ekonomskih indikatora, pa je njihovo detaljno razmatranje posebno relevantno.


U skladu sa preporukama (SEC) EBITDA treba da uključuje dobit (gubitak) ne samo od poslovanja, već i od ulaganja i finansijske aktivnosti organizacije, tj. ovaj pokazatelj predstavlja neto prihod prije kamata na kredite, pozajmice (uključujući obveznice), poreza, odbitka amortizacije osnovnih sredstava i nematerijalne imovine.


Ranije se EBITDA koristio kao pokazatelj operativne dobiti (dobit iz poslovnih aktivnosti) umanjen za amortizaciju nekretnina, postrojenja i opreme i nematerijalne imovine. Istovremeno, kamate i porezi nisu odbijeni od poslovne dobiti, jer se plaćaju iz dobiti uzimajući u obzir rezultate investicionih i finansijskih aktivnosti.


Nastala je neusklađenost između ustaljene prakse indikatora i mišljenja DIK-a. Imajte na umu da se prilikom izračunavanja ne-GAAP metrike moraju izvršiti prilagođavanja koja jasno otkrivaju kako je metrika usklađena s najprikladnijim GAAP metrikom.


Stoga se pojavila alternativa: izračunati EBITDA prema novoj metodi, prilagođavajući neto dobit, ili koristiti novi naziv za indikator, koji je ranije bio široko korišten. Izabrana je druga opcija i pojavio se OIBDA indikator.


Treba napomenuti da brojne rejting agencije, kada proučavaju aktivnosti organizacije u cilju dodjele rejtinga, koriste omjer iznosa dužničkih obaveza i EBITDA. Dakle, javna organizacija mora stalno da vodi računa o posledicama uticaja donetih upravljačkih odluka na finansijske pokazatelje koji karakterišu rezultate rada.


U suprotnom, javni rejting subjekta može biti promijenjen naniže, što zauzvrat može negativno uticati na tržišnu vrijednost kompanije (njenih dionica), njene.


Izračun ovog pokazatelja je izuzetno jednostavan i u potpunosti odgovara njegovom nazivu, što ga čini posebno popularnim u finansijskom okruženju. Obračun EBITDA: s jedne strane, EBITDA je jednaka zbiru dobiti prije oporezivanja, amortizacije i kamata na kredite; s druge strane, EBITDA je razlika između troškova poduzeća i rada.


Obračun EBITDA se lako vrši prema finansijskim izvještajima preduzeća/kompanije i ne zahtijeva dodatne informacije, tako da ga može analizirati ne samo vaše preduzeće/kompanija, već i konkurenti itd.


EBITDA, čija je formula predstavljena u nastavku, je prvi indikator u sistemu za procjenu učinka preduzeća/kompanije, koji odražava pokriće svih troškova:


Udio EBITDA u dodanoj vrijednosti ukazuje na nivo efikasnosti upravljanja preduzećem/kompanijom i pomaže da se dobije predodžbu o njegovoj profitabilnosti. Oduzimanje amortizacije od EBITDA daje NREI, koji služi kao brojilac u izračunavanju ekonomske profitabilnosti i poluge.


Ovaj indikator vam omogućava da pratite formiranje profita u svim fazama, što omogućava razumnu procjenu dvije kompanije s istim finansijskim rezultatom i analizu koji faktori smanjuju potencijalni profit preduzeća.


Takođe, indikator se izračunava na osnovu finansijskih izveštaja kompanije i služi za procenu koliko je profitabilna osnovna delatnost preduzeća. Indikator se koristi kada se upoređuje s kolegama iz industrije, omogućava vam da odredite efikasnost kompanije, bez obzira na dug prema različitim zajmoprimcima i državi, kao i metodu amortizacije.


Formula EBITDA koristeći ekonomske pokazatelje u skladu sa MSFI i GAAP

EBITDA = Neto dobit + Trošak poreza na dobit - Refundirani porez na dobit + Vanredni rashodi - Vanredni prihodi + Plaćene kamate - Primljene kamate + Odbici amortizacije na materijalnu i nematerijalnu imovinu - sredstva.


Formula obračuna EBITDA prilagođena ruskim računovodstvenim standardima

EBITDA = Dobit od prodaje + Odbici amortizacije. U prvom slučaju, vrijednosti pojmova su preuzete sa stranice 50 Obrasca br. 2, u drugom - iz Obrasca br. Istovremeno, morate shvatiti da formula prilagođena domaćim računovodstvenim realnostima daje rezultat sa određenom greškom zbog nedostatka ulaznih podataka, potpuno sličan stranim izvještajnim pokazateljima.


Odnos duga i EBITDA

Druga opcija za korišćenje indikatora EBITDA je analiza korespondencije tereta duga kompanije sa dobijenim finansijskim rezultatima. Koeficijent koji odražava odnos neto duga kompanije prema EBITDA-i, a nazvan je omjer duga/EBITDA, uporedni je pokazatelj sposobnosti da se u potpunosti plati cjelokupni iznos postojećih obaveza.


Odnosno, ovaj odnos pokazuje stepen solventnosti kompanije. Odnos duga/EBITDA može se koristiti i za interno finansijsko upravljanje i za potrebe investitora. Omjer duga prema EBITDA je popularan među analitičarima i često se koristi za procjenu kompanija kojima se trguje.


Odnos duga prema EBITDA pokazuje stepen solventnosti kompanije.

Visok pokazatelj ovog omjera znači vjerovatne probleme sa dužničkim opterećenjem kompanije. Za bolju procjenu i analizu, bolje je uporediti ovaj indikator između preduzeća iste djelatnosti.


Poređenje čeličana prema omjeru duga i EBITDA

Primjeri izračunavanja EBITDA

Najjednostavniji slučaj za izračunavanje EBITDA (primjer 1):


Detaljniji primjer obračuna EBITDA (primjer 2): EBITDA je ista kao u primjeru 1, detaljnije su prikazane samo stavke koje se odbijaju i dodaju na prihod prije oporezivanja za dobijanje EBITDA:


Zašto je tačno EBITDA toliko popularna među rukovodiocima, finansijerima i analitičarima? Na kraju krajeva, postoji, na primjer, pokazatelj operativne dobiti, koji se razlikuje samo po tome što pri njegovom izračunavanju operativni rashodi oduzeti od prihoda uključuju amortizaciju. Pokušajmo to shvatiti na ilustrativnom primjeru.


Zašto je EBITDA popularan

Primer obračuna EBITDA za poređenje profitabilnosti nekoliko preduzeća preduzeća

Pretpostavimo da postoje dva proizvođača konditorskih proizvoda: proizvođač A - obezbjeđuje lepinje stanovništvu jednog mikrookruga, proizvodeći u prosjeku 1000 jedinica. proizvoda po danu. Kompanija A ima 1 malu pekaru sa 5 zaposlenih.


Pekara je kupljena sredstvima za 100 hiljada, bez kredita. Preduzeće je na pojednostavljenom sistemu oporezivanja, porez na dohodak se plaća po stopi od 15% neto dobiti, proizvođač B - snabdeva mali grad proizvodima, pekući 10 hiljada lepinji dnevno.


Kompanija B ima nekoliko radionica u vrijednosti od 500 hiljada rubalja. i 50 zaposlenih u proizvodnji. Kompanija je podigla kredit u iznosu od 500 hiljada rubalja. sa 15% godišnje uz punu otplatu za tri godine. Ovim sredstvima nabavljena je sva proizvodna oprema. Kompanija je podvrgnuta opštem sistemu oporezivanja i plaća porez na dobit od 20%.


Izračunajmo finansijske rezultate obje kompanije za godinu. U ovom slučaju, uslovno ćemo razmotriti:

oba proizvođača rade 350 dana u godini; cijena 1 lepinje za oba je 1 rublja; iznos operativnih troškova za 1 lepinju je 50 kopejki; period nošenja opreme za obje kompanije je 5 godina. To jest, preduzeća koja se razmatraju se razlikuju samo u obimu aktivnosti, izvorima finansiranja i poreskim sistemima (tab. 1).



Sa stola. 2, može se vidjeti da je EBITDA profitabilnost oba preduzeća ista (0,5%), ali se kasniji pokazatelji razlikuju: operativna profitabilnost preduzeća A (0,44%) je niža od profitabilnosti preduzeća B (0,47%) zbog uporedno velike troškove amortizacije. Međutim, neto profitabilnost je veća zbog nižeg poreskog opterećenja i odsustva kredita.

Naravno, ovaj primjer je vrlo jednostavan. Radi jasnoće, razmotrite još jedan primjer.

Primjer izračuna EBITDA za poređenje finansijskog stanja vodećih maloprodajnih objekata hrane u Rusiji

Predstavimo u tabeli. 3 finansijskih rezultata nekoliko vodećih trgovaca hranom u 2011


Finansijski rezultati ruskih trgovaca

Napominjemo da su EBITDA marže grupa O'Key i Magnit iste, a razlika u odnosu na druge trgovce je relativno niska. Istovremeno, odstupanja pokazatelja poslovanja i neto profitabilnosti su primetno veća i iznose više od 2% (vidi „Maksimalno odstupanje” u tabeli 3).

Primjer izračuna EBITDA za poređenje finansijskog stanja vodećih mobilnih operatera u Rusiji

Kao dodatnu ilustraciju možete uzeti i podatke o operaterima " Velika trojka„Za 2011. godinu (tab. 4).


tab. 4, bila su značajno veća odstupanja u različitim pokazateljima profitabilnosti. Ipak, EBITDA marže imaju najbliže vrijednosti jedna drugoj. Maksimalno odstupanje za njih je najmanje u poređenju sa drugim pokazateljima.


EBITDA koeficijent profitabilnosti

Primer obračuna EBITDA za poređenje finansijskog stanja naftnih i gasnih kompanija u svetu

U ovom primjeru, EBITDA se izračunava kao omjer tržišne vrijednosti kompanije i zarade prije amortizacije, kamata i poreza. Predmetni indikator se koristi za procjenu vrijednosti kompanije.

Slika 1 prikazuje grafikon EV / EBITDA za kompanije u sektoru nafte i gasa Ruske Federacije (zbog nedovoljnih podataka, kompanija 2 OJSC „Surgutneftegas“ nije uzeta u obzir). Osim toga, treba napomenuti da je EBITDA izračunata za 2008. godinu, dok se EV bazira na trenutnoj tržišnoj cijeni dionice.


Primjer obračuna EBITDA na primjeru procjene finansijskog učinka X5 Retail Group

Razmotrite još jedno izvještavanje - kompanije

za 2014. godinu u skladu sa

U izvještaju je prikazan obračun prilagođenog EBITDA („prilagođena EBITDA“) (str. 98), iz kojeg se vidi da je, pored amortizacije, poreza i neto rashoda kamata, nastao gubitak od umanjenja vrijednosti, kursne razlike (neto devizne rezultat) dodatno je odbijen i udio u gubitku saradnika.

Ako uradimo klasičan obračun EBITDA, dobijamo sledeće rezultate:


Klasični EBITDA je manji od korigovan za 6% na osnovu rezultata iz 2014. godine, uglavnom zbog uticaja obezvređenja nekretnina, postrojenja i opreme i nematerijalne imovine; na osnovu rezultata iz 2013. godine pokazatelji su praktično izjednačeni, budući da je uticaj obezvređenja imovine bio neznatan.


Primjer obračuna EBITDA za analizu finansijskog stanja kompanija Coca-Cola i Pepsi Cola


EBITDA kao pokazatelj sposobnosti kompanije da servisira dug

Pobornici su to vidjeli kao priliku da se zaviri u poslovanje brzorastućih kompanija sa slabim novčanim tokovima, a to je zbog velikih ulaganja u materijalnu imovinu koja moraju trajati 20 ili više godina. Njihov stav je bio da će EBITDA pokazati investitorima koliko bi ove kompanije zapravo bile profitabilne ako se izuzmu pretpostavljeni jednokratni infrastrukturni troškovi.


Konkretno, EBITDA je poslužila za ispravljanje „anomalija“ percepcije ključnih indikatora (novčani tok ili dobit) do kojih je došlo zbog jednokratnih događaja u izvještajnoj godini. Takvi događaji obično su uključivali velike kapitalne izdatke ili otpise.


Ali, osim jednokratnih troškova, EBITDA je implicirala da se ova kapitalna ulaganja neće nastaviti u budućnosti. Uskoro su kompanije s visokim početnim troškovima i tekućim kapitalnim investicijama počele koristiti EBITDA jer su s njom izgledale jače nego što bi njihov stvarni novčani tok ili zarada sugerirali. Menadžeri, posebno u tehnološkoj i telekomunikacijskoj industriji, bili su privučeni EBITDA-om kao načinom da se prikriju rezultati.


Možda najupečatljiviji primjer je američka industrija kablova. U prvim godinama, čelnici industrije su izjavili da početna kapitalna ulaganja u izgradnju baze „ne moraju da se računaju“ da bi se prikazala trenutna poslovna ekonomija. Tvrdili su da će u budućnosti biti potrebne samo manje kapitalne investicije. Ispostavilo se da je stvarnost drugačija: kablovski operateri su morali mnogo da ulažu u popravku, održavanje i poboljšanje sistema.


Uzmimo Cablevision Systems Corp, kablovskog operatera sa sjedištem u New Yorku. Kompanija se skoro pohvalila

Gornji primjer pokazuje inherentne nedostatke indikatora kao alata za procjenu efektivnosti ulaganja. Ali poenta nije samo da EBITDA iskrivljuje sliku finansijske situacije kompanije za investitore. Kada najviši menadžment ovih kompanija koristi ovaj omjer za donošenje kritičnih odluka, posljedice su još gore: EBITDA zaista može uništiti vrijednost.


EBITDA zaista može uništiti vrijednost

Prilikom odlučivanja o akvizicijama i drugim velikim investicijama, menadžeri često koriste EBITDA omjere kao argument za određivanje “fer” cijene. Prilikom odlučivanja na ovaj način pretpostavljaju da su elementi koje isključuju, kao što su promjene u obrtnom kapitalu i kapitalnim investicijama, slični u kompanijama koje upoređuju, ili da možda nisu bitni!


U velikoj većini slučajeva obje pretpostavke su pogrešne. Sa izuzetkom kompanija „baziranih na znanju“ kao što je Microsoft, elementi koje isključuju iz EBITDA (posebno kapitalni izdaci) imaju ogroman uticaj na ekonomsku profitabilnost – merenje profitabilnosti u odnosu na cenu kapitala, vreme i veličinu takvih „isključivanja“ skoro uvijek specifično za određene kompanije.


Menadžeri koji donose tako važne odluke kao što je cijena predloženog preuzimanja ne mogu jednostavno "okačiti" takve troškove.


Osim toga, menadžeri koji gledaju iza horizonta i ne vide ništa osim pozitivnih brojeva u iskušenju su da agresivno investiraju bez osmišljavanja adekvatnih mjera za održavanje zdravog bilansa stanja. Rezultat je rastući dug. A onda ovi menadžeri uništavaju stvarnu vrijednost kada njihove kompanije moraju prodati imovinu, često po povoljnim cijenama, kako bi se riješile pritiska zajmoprimaca. U najgorim slučajevima to može dovesti do bankrota kompanije.


Izvori i linkovi

Izvori tekstova, slika, video zapisa

predp.com - portal poslovnih informacija

audit-it.ru - portal finansijske analize na osnovu izvještajnih podataka

afdanalyse.ru - web stranica za finansijsku analizu preduzeća

delatdelo.com je portal za one koji žele da se otvore

profiz.ru - Internet magazin "Odjel za planiranje i ekonomiju"

betafinance.ru - informativni portal o stranim tržištima

finnauka.ru - financijski i investicijski informativni portal

www.rutvet.ru - informativni portal s informacijama o raznim temama

finance-m.info - informativni portal o finansijskoj analizi

finsector.com - informativni portal o investicijama i investicijama

finotchet.ru - finansijski internet magazin "MFSO"

lawyer-consult.ru je konsultativni internet portal za pravne i ekonomska pitanja

moluch.ru - naučni online časopis "Mladi naučnik"

cfin.ru - Internet portal upravljanja zadrugama

finapex.ru - analitika, vijesti, komentari o financijskim pitanjima

investorwords.com - informativni portal o ulaganjima

beintrend.ru - internet škola finansijske analize

new-retail.ru - Internet magazin ekonomskih tema

dic.academic.ru - informativni portal sa rječnicima i referentnim knjigama

finteoria.ru - informativni portal o finansijskoj teoriji

krugosvet.ru je univerzalna enciklopedija koja sadrži informacije o različitim temama

ucheba-legko.ru - obrazovni internet portal s edukativnom literaturom o raznim temama

en - wikiwand - portal sa člancima o raznim temama

stock-maks.com - analitičko istraživanje svijeta

finance.rambler.ru - portal najnovijih i aktuelnih vijesti i analitike

mql5.com - blogovi i analitika finansijskih tržišta

investfunds.kz - informativni portal o investicijama i financijama

geum.ru - besplatna elektronska online biblioteka

monavista.ru - posmatrač značajnih događaja u svetu

bravica.su - vijesti iz svijeta na ruskom

glossword.info - zbirka rječnika, enciklopedija i referentnih knjiga

mir-prekrasen.net - zbirka studentskih sažetaka i članaka

hrono.info - povijesni elektronički zbornik članaka

vsefacty.com - elektronska zbirka zanimljivih činjenica

Link na internet usluge

forexaw.com - informativno-analitički portal za finansijska tržišta

Ru je najveći pretraživač na svijetu

Ru je najveći pretraživač u Ruskoj Federaciji

wordstat.Yandex.ru - usluga iz Yandexa koja vam omogućava da analizirate upite za pretraživanje

tradingeconomics.com - servis ekonomskih podataka zemalja svijeta

Podaci o tvorcu članka

Kreator članka je Antonova Svetlana Vyacheslavovna

Upoznavanje EBITDA: suština i formula za obračun

EBITDA - šta je to i kako je koristiti prilikom ulaganja

Prije kupovine dionica kompanije, svaki racionalni investitor razmišlja o tome kako procijeniti potencijalni povrat ulaganja. Dinamika profita za određeni vremenski period, potražnja na tržištu za proizvodom, odsustvo korporativnih sukoba - sve se to odnosi na procijenjene parametre atraktivnosti dionica kompanije. Kako bi pojednostavili analizu, ekonomisti su predložili niz analitičkih pokazatelja: EBITDA, P/E, NORAT, EBIAT, OIBDA, EVA, SVA, itd., koji se izračunavaju prema finansijskim izvještajima kompanije i jasno odražavaju učinak njenih aktivnosti. Oni su nesavršeni i često podložni kritici, ali se ipak iz njih može izvući opšta slika. O tome šta ti parametri znače, kako se računaju, o njihovim prednostima i nedostacima, te principima izračunavanja, reći ću vam u ovom i sljedećim člancima. I počeću sa najpoznatijim parametrom - EBITDA.

Šta je EBIT i EBITDA

Ovaj blog vodim više od 6 godina. Sve ovo vrijeme redovno objavljujem izvještaje o rezultatima svojih investicija. Sada je portfelj javnih investicija preko 1.000.000 rubalja.

Posebno za čitaoce, razvio sam Kurs za lijeni investitor, u kojem sam vam pokazao korak po korak kako da dovedete u red svoje lične finansije i efikasno uložite svoju ušteđevinu u desetine imovine. Preporučujem svakom čitaocu da prođe barem prvu sedmicu obuke (besplatno je).

EBIT i EBITDA su vrlo slični pokazatelji, koji se razlikuju samo po visini amortizacije. EBIT je neto prihod u određenom vremenskom periodu (ne brkati se s bruto prihodom i poslovnim prihodom!), kojem se dodaju rashodi od kamata i porez na dobit. Rashodi za kamate podrazumevaju plaćanje kamata na dugove prema poveriocima (banke, država, privatni poverioci). EBITDA je EBIT plus amortizacija nekretnina, postrojenja i opreme i nematerijalne imovine.

EBITDA je zarada kompanije prije kamata, poreza i amortizacije.

U stvari, EBITDA je jedna od vrsta dobiti koja se nalazi između bruto dobiti i bilansne dobiti kompanije. U početku je ovaj parametar zamišljen da procijeni izvodljivost spajanja i akvizicija, budući da se njegova vrijednost može koristiti za upoređivanje performansi nekoliko kompanija u istoj industriji (nepoželjno je direktno porediti neto profit, može se iskriviti pozajmljenim sredstvima) . Kasnije je EBITDA postao glavni indikator koji je odražavao sposobnost kompanije da izmiruje svoje dugove. Solventnost preduzeća utvrđuje se poređenjem iznosa neto duga i EBITDA, a procjenjuje se zajedno sa podacima o finansijskim rezultatima i profitabilnosti.

Negativan EBITDA ukazuje da je poslovanje kompanije još uvijek neprofitabilno u fazi poslovanja, iako porezi, naknade za korištenje kredita i amortizacija još nisu odbijeni od dobiti.

Formula za izračunavanje EBIT-a i EBITDA-e

Međunarodni standardi izvještavanja ne predviđaju obračun EBITDA i njegovih derivata, stoga je ovaj indikator izjednačen sa non-GAAP grupom, odnosno finansijskim parametrima koji nisu uključeni u US GAAP sistem (američka računovodstvena pravila). Situacija s ruskim standardima je još složenija, gdje, zbog različitih pristupa računovodstvu, postoji nekoliko formula za izračunavanje EBITDA. Na primjer, prema standardima RAS-a, ovaj parametar je teško izračunati - nema dostupnih podataka (na primjer, amortizacija). Na kraju, međutim, sve ove formule daju gotovo isti rezultat.

Ova metoda izračunavanja naziva se direktnim.

Ova formula se smatra najtačnijom, najtačnijom i najobjektivnijom, jer uzima u obzir ekonomske pokazatelje u skladu sa ruskim MSFI i međunarodnim GAAP-om.

Opća formula za brzu plitku analizu. Koristi se za širu sliku.

Ova formula se smatra prilagođenom standardima isključivo ruskog računovodstva, ali u odnosu na usklađenost sa međunarodnim standardima, formula daje određenu grešku.

Ova metoda je primjenjiva za RAS standarde. Ali pošto postoje poteškoće sa iznosom amortizacije, samo EBIT se izračunava prema RAS - formula je slična, samo bez amortizacije.

I nekoliko riječi o dodatnim parametrima izračunatim na osnovu EBITDA:

  • EBIT. Jednako sa "EBITDA - amortizacija". Uz isti EBITDA, razlika u EBIT-u će značiti da jedno preduzeće koristi ubrzanu metodu (otpis troškova osnovnih sredstava u prvim godinama nakon stavljanja u bilans stanja), drugo koristi parnu metodu (upišite -isključeno u jednakim dijelovima za cijeli vijek trajanja). U oba slučaja, osnovna sredstva ostaju pod kontrolom kompanija, ali će EBIT vrijednosti biti radikalno različite;
  • EBT. "EBIT - kamate koje kompanija plaća na obaveze po osnovu duga." Odražava zavisnost kompanije od pozajmljenih sredstava. Budući da kamata, za razliku od amortizacije, napušta kompaniju, što je niža vrijednost EBT u odnosu na EBIT, to je gore;
  • EBITDAR. Prilično rijedak parametar koji odražava gotovo isto što i EBITDA - zarada prije kamata, amortizacije, poreza i plaćanja zakupa;
  • Dug / EBITDA. Parametar za procjenu solventnosti kompanije odražava odnos neto duga prema EBITDA. Koristi se za komparativnu analizu;
  • EBITDA marža. Označava EBITDA maržu, izračunatu kao EBITDA / prihod;
  • EBITDA pokrivenost. Koeficijent pokrića kamata, izračunat kao EBITDA / plaćena kamata.

Oni koji ne žele da se upuštaju u posebne kalkulacije, analiziraju finansijski rezultat preduzeća u smislu dobiti iz poslovanja, od koje još nisu odbijeni porezi i amortizacija. Međutim, EBITDA i operativni prihod su različiti koncepti iz računovodstvene perspektive. EBITDA je dobit koja uključuje poslovne i vanposlovne prihode (bez kamata i amortizacije). Operativna dobit je dobit koja ne uključuje poslovne prihode i rashode, na primjer, kursne razlike, dobit od neosnovnih (neredovnih) aktivnosti itd.

Kako brzo pronaći EBITDA na Internetu

Gore navedene formule na prvi pogled mogu izgledati komplicirano. Alternativno, možete koristiti uslugu SmartLab, koja već ima sve potrebne parametre (uključujući EBITDA) za velike ruske kompanije po djelatnostima: smart-lab.ru/q/shares_fundamental/

Još uvijek je nesavršen i pokriva nekoliko kompanija, ali programeri planiraju da ga nastave poboljšavati. Njegova funkcionalnost će vam omogućiti da uporedite nekoliko finansijskih pokazatelja u isto vrijeme i rangirate kompanije prema kapitalizaciji, djelatnostima i računovodstvenim standardima.

A tu je i dokazana metoda - traženje informacija u konsolidovanim finansijskim izvještajima kompanija na njihovim službenim web stranicama. Za poređenje, moraćete da napravite stožernu tabelu.

Prednosti i nedostaci EBITDA

EBIT je srednji parametar, EBITDA je prilagođeni parametar koji vam omogućava da procijenite profit kompanije bez obzira na uticaj:

  • iznosi ulaganja (dodata amortizacija);
  • teret duga (dodate kamate na obaveze);
  • poreski režim (izmijenjen porez na dohodak).

Indikator omogućava poređenje preduzeća sa različitim internim politikama u odnosu na period amortizacije i revalorizacije imovine. Važni su samo vrsta djelatnosti i visina operativne dobiti. Ali to je istovremeno i nedostatak EBITDA. Prvo, upoređuje samo kompanije u istoj industriji. Drugo, ne daje investitorima ideju u koliko da investiraju, odnosno da uliju novac u kompaniju. Ovo često koriste kompanije sa visokim amortizacionim opterećenjem (velika proizvodnja, ekstraktivne industrije), gde dodavanje amortizacije značajno poboljšava podatke o profitu.

EBITDA i pomoćni indikatori se također često kritikuju zbog pristranosti i dvosmislenosti u tumačenju. Na primjer, o čemu može govoriti koeficijent pokrića kamata od 1,2? Teoretski, da kompanija ima dobru marginu sigurnosti za kamatonosni dug. U praksi, ako je kompanija imala velika ulaganja u osnovna sredstva u tekućem periodu, onda stvarna dobit za plaćanje kamata možda neće biti dovoljna. Odnosno, vrijednost od 1,2 može biti pogrešna.

Nedostaci EBITDA mogu se okarakterisati na sljedeći način - ovaj pokazatelj ne omogućava analizu brojnih parametara za procjenu solventnosti kompanije:

  • stabilnost i stabilnost finansijskih tokova;
  • stepen dovoljnosti sopstvenih obrtnih sredstava;
  • nivo likvidnosti sredstava (sposobnost kompanije da izdrži krizu);
  • zavisnost kompanije od kreditiranja;
  • uticaj sezonalnosti i drugih eksternih faktora na dobit preduzeća.

Sljedeći primjer dobro ilustruje potrebu za kompleksnom analizom:

Sve 3 kompanije imaju isti EBITDA, iako je kompanija 2 na kraju godine dobila gubitak zbog duga i poreskog opterećenja. EBIT parametar je isti za preduzeća 1 i 2 zbog istog načina obračuna amortizacije.

Zaključak

EBITDA je dvosmislen pokazatelj i to se vidi barem iz broja pristupa njegovom obračunu. Stoga, ako se analizira u kombinaciji sa drugim finansijskim pokazateljima, ovaj parametar sam po sebi neće pomoći. Ebita omogućava praćenje formiranja profita na svim nivoima i upoređivanje sličnih kompanija u istoj industriji sa različitim pristupom. Iako neto prihod dvije kompanije može biti različit, može biti isti kada se izračuna korištenjem EBITDA formula. To ne daje razloga da se kaže da su obje kompanije jednake po atraktivnosti za investitora, ali sugerira da je potrebno dublje analizirati kako i od čega se ostvaruje profit.

Ekonomija je često iznenađena brojem nerazumljivih pojmova iz kojih su posuđeni različitim jezicima... Čudne skraćenice i engleski koncepti koji se često povezuju s mračnom šumom mogu se lako objasniti jednostavnim riječima. Danas u poslovnom okruženju treperi neobična "zver" - EBITDA. Slažem se, ime je pomalo smiješno - želja za šalom nastaje gotovo nehotice, ali iza ovog skupa slova krije se uobičajeni profit, ništa anegdotično: sve je kao dvaput dva.

Hajde da razgovaramo o tome šta je EBITDA i kako je izračunati. Radi jasnoće, okrenimo se primjeru i napravimo izračune na osnovu podataka određene organizacije.

EBITDA - šta je to jednostavnim riječima?

Da biste razumjeli šta je EBITDA, najbolje je započeti dešifriranjem engleske skraćenice koja je nastala iz fraze „zarada prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije“. Doslovni prijevod glasi: "dobit prije odbitka troškova na plaćanje kamata na kredite, poreza, amortizacije i amortizacije".

EBITDA se izračunava na osnovu finansijskih izvještaja koji su u skladu sa MSFI ili američkim GAAP-om. Iz navedenog postaje jasno da je EBITDA analitički indikator koji se široko koristi u inostranstvu za analizu finansijskog stanja organizacija. Naravno, i ruske kompanije mogu to izračunati koristeći bilans stanja u tu svrhu. Ovo će biti posebno korisno ako menadžment preduzeća nastoji uspostaviti međunarodne odnose i podići poslovanje na novi nivo. Suština je da se potencijalne strane ugovorne strane koriste za procjenu finansijskog položaja partnera izračunavanjem niza indikatora, među kojima važnu ulogu igra dobit prije kamata, poreza i amortizacije.

savjet: ako ste zainteresovani za strane metode, onda treba da obratite pažnju na to, jer se fokusira na snage i slabosti kompanije i daje priliku da se identifikuju prilike i pretnje eksternim okoliš... Ključni indikatori učinka () su takođe veoma popularni, pomažući da se razvije efikasna strategija razvoja kompanije.

Kako izračunati EBITDA - upute korak po korak

EBITDA se ne koristi u računovodstvu, odnosno ruske kompanije uopće nisu u obavezi da je obračunavaju, ali trgovanje je danas takvo konkurentno okruženje da svaki poslovni čovjek koji napreduje želi privući nove investitore. Oni koji ulažu u tuđi posao barem žele da znaju koliko košta. Zbog toga se obično izračunava EBITDA. Kako izračunati indikator? Pokušat ćemo odgovoriti na ovo pitanje jednostavnim jezikom, s obzirom na dvije opcije za pronalaženje željenog profita.

Prvi način

Da biste saznali vrijednost EBITDA, trebat će vam:

  • Utvrditi iznos rashoda poreza na dobit;
  • Izračunati vraćeni porez na dohodak;
  • Saznajte iznos primljenih i plaćenih kamata;
  • Izvršiti odbitke amortizacije;
  • Revalorizirati imovinu.

Tada će originalna formula za izračunavanje indikatora izgledati ovako:

EBITDA= Neto prihod + Troškovi poreza na dobit - Refundirani porez na dobit - Vanredni prihodi + Vanredni rashodi + Plaćene kamate - Primljene kamate + Amortizacija - Revalorizacija imovine.

Ova formula je u skladu sa zahtjevima MSFI i GAAP-a, što znači da će obračun EBITDA koji se na njoj vrši predstavljati upravo onu informaciju koju strani investitori žele da dobiju.

Bitan: da bi se izračunala neto dobit, veoma je važno pravilno pristupiti utvrđivanju troškova – na to treba obratiti posebnu pažnju.

Drugi način

Ova opcija je maksimalno prilagođena ruskim računovodstvenim standardima, što vam omogućava da izračunate koristeći samo godišnje izvještaje, bez pribjegavanja traženju dodatnih podataka, što, naravno, uvelike olakšava proces izračuna.

EBITDA= Dobit prije oporezivanja + plaćena kamata - primljena kamata + amortizacija.

Podatke za obračun treba uzeti iz izvještaja o finansijskom rezultatu društva. U dokumentu svaki red ima svoj kod, tako da se formula može prepisati na sljedeći način:

EBITDA= red 2300 + red 2330 - red 2320 + amortizacija.

Iznos odbitka amortizacije uzima se iz godišnjih računa. Treba imati na umu da proračun prema ovoj formuli ne omogućava da se dobije rezultat bez neke greške, jer originalna verzija računarstvo uključuje rad sa velikim količinama podataka.

Primjer izračunavanja pokazatelja EBITDA

Naravno, bilo koju informaciju je lakše uočiti ako teoriju potvrdite praksom, pa razmotrimo primjer izračunavanja EBITDA. Za osnovu ćemo uzeti podatke iz finansijskih izvještaja organizacije Teremok doo, koja se bavi trgovinom građevinskim materijalom.

Indeks Iznos, hiljada rubalja
Neto profit 224 512
Trošak poreza na dobit 41 345
Refundirani porez na dohodak 578
Vanredni troškovi 25 648
Izvanredan prihod 36 890
Procenat koji treba platiti 29 778
Potraživanje kamata 11 345
Odbici amortizacije 30 743
Revalorizacija imovine 8 500

EBITDA= 224 512 + 41 345 - 578 + 25 648 - 36 890 + 29 778 - 11 345 + 30 743 - 8 500 = 294 713 hiljada rubalja.

Prednosti i mane EBITDA metodologije

Kao i svaka druga metoda analize finansijskog stanja preduzeća, EBITDA ima niz ne samo prednosti, već i mana.

Plusevi uključuju sljedeće tačke:

  • Jednostavnost i lakoća izračunavanja indikatora;
  • Informacije za određivanje vrijednosti EBITDA obično su slobodno dostupne;
  • Evaluacija poslovanja kroz EBITDA omogućava da se stanje stvari prikaže u povoljnijem svjetlu nego što je stvarno;
  • Mnogi investitori se rukovode navedenim indikatorom.

Ali neke negativne aspekte metode mogu se istaknuti:

  • Nedostatak zakonske saglasnosti za ovu metodu procene finansijskog stanja kompanije - ni u jednom računovodstvenom dokumentu nema ni reči o EBITDA, odnosno, ova metoda nema zvaničnu potvrdu;
  • Formula po kojoj se kalkulacije provode ne uzima u obzir višu silu i razne sekundarne faktore koji mogu, u određenoj mjeri, uticati na konačni rezultat;
  • Investitori koji analiziraju kompaniju koristeći EBITDA mogu biti u velikoj zabludi u uvjerenju da organizacija posluje mnogo bolje nego što zapravo jeste, budući da metodologija o kojoj se govori u nekim slučajevima značajno iskrivljuje stvarnu situaciju.

Dakle, navedeni nedostaci ukazuju na to da EBITDA nije uvijek korisna kada se izračunava profitabilnost kompanije.

Kako se EBIT razlikuje od EBITDA?

EBIT nije neka apstraktna brojka koja se izračunava radi kvačice. A području rasuđivanja i planiranja, kao što se, na primjer, ne može pripisati. metrika je potrebna za vrednovanje poslovanja, odnosno zapravo određuje cijenu koju bi hipotetički kupac mogao platiti za kompaniju. Ali, naravno, vrijednost poslovanja obično nije jednaka EBIT-u – njegova vrijednost se jednostavno množi određenim multiplikatorom, koji se u inostranstvu kreće od 3 do 5 (za mala i srednja preduzeća). Jednostavno rečeno, uspješan i atraktivan posao po pravilu se procjenjuje 3-5 puta veći od EBIT-a. Formula za izračunavanje EBIT-a, koja se zasniva na međunarodnim standardima izvještavanja, je sljedeća:

EBIT= Prihod organizacije - Direktni troškovi.

Jednostavno rečeno, možemo reći da je ovo bruto dobit kompanije. Za izračunavanje stranog ekvivalenta EBIT-a, potrebno je da izvršite radnje slične onima o kojima je bilo riječi gore, međutim, amortizacijske odbitke ne treba uzimati u obzir. Tada će formula poprimiti oblik:

EBIT= Neto dobit + Troškovi poreza na dobit - Iznos povrata poreza na dobit + Vanredni rashodi - Vanredni prihodi + Plaćene kamate - Primljene kamate.

Odnosno, EBIT se razlikuje od EBITDA po tome što ovaj drugi uzima u obzir iznos amortizacije i revalorizacije imovine. Izračunavanjem EBIT-a možete brzo saznati vrijednost EBITDA-e:

EBITDA= EBIT + Odbici amortizacije - Revalorizacija imovine.

Kako izračunati EBITDA maržu?

U stranoj praksi često postoji indikator koji se zove EBITDA marža. Predstavlja omjer EBITDA i prihoda:

EBITDA margina= EBITDA / prihod od prodaje.

EBITDA profitabilnost se obično izračunava kada je potrebno znati profitabilnost kompanije u cjelini, odnosno prije nego što se izvrši usklađivanje kroz važeći poreski sistem ili postojeće dužničko opterećenje.

EBITDA marža se koristi kada se porede performanse većeg broja kompanija sa različitim strukturama kapitala, ali približno istim poljem delatnosti. Stručnjaci smatraju da se kompanija dobro razvija ako njena profitabilnost prelazi 12-15%.

Sažimanje

EBITDA je analitički indikator koji koriste investitori i bankarske institucije za procjenu finansijske pozicije kompanije. Izračunati nije ništa teže nego uraditi, ali za to morate imati na raspolaganju finansijske izvještaje organizacije.

Trenutno, u uslovima ruske stvarnosti, metoda izračunavanja EBITDA nije ni na koji način propisana zakonima. Teško je reći da li je to dobro ili loše, budući da razmatrani indikator, uz svu svoju jednostavnost računanja i naizgled informativan sadržaj, često iskrivljuje stvarno stanje stvari, dovodeći u zabludu ugovorne strane ili hipotetičke kupce poslovanja.